Um diretor de investimentos de uma empresa de US $ 5,8 bilhões explica por que uma bolha do tipo pontocom se formando em ações culminará em um crash de 30-40% – e diz que o Fed pode detoná-la
- As preocupações dos investidores sobre uma bolha em ações estão crescendo em meio a um mercado em alta eufórico.
- Em uma entrevista ao Insider, Chris Zaccarelli disse que as condições financeiras fáceis levarão a um crash.
- O CIO da Independent Advisor Alliance disse que a inflação acabará forçando o Fed a subir as taxas.
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As preocupações com uma bolha no mercado de ações vêm crescendo desde então as avaliações despontaram de seus pontos baixos de março de 2020 em meio a um apoio monetário sem precedentes do Federal Reserve.
Essas preocupações só ficaram mais fortes desde novembro, quando os investidores ficaram entusiasmados sobre a perspectiva de um forte estímulo fiscal de um governo controlado pelos democratas. Na mesma época, as empresas farmacêuticas lançaram várias descobertas de vacinas COVID-19.
O S&P 500 , pairando perto de 3.900, agora está perto de máximas de todos os tempos e subiu cerca de 18% desde o início de novembro.
Como resultado, alguns ursos notórios como David Hunter , Mark Yusko , e Jim Rogers pediu uma falha em 2021 ou 2022.
No entanto, os principais jogadores em Wall Street não veem tal cenário se desenrolando em breve, com a recuperação econômica à frente e uma política fácil do Fed em vigor para um futuro próximo . Nem Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Independent Advisor Alliance, que administra US $ 5,8 bilhões em ativos.
Mas se as condições do mercado permanecerem inalteradas, Zaccarelli disse que um crash pode de fato acontecer mais tarde do que antes, provavelmente em 2023 ou depois.
Ele comparou a linha do tempo atual com a era da bolha pontocom e disse que estamos no equivalente de 1997 ou 1998, alguns anos ou mais antes que a bolha estourasse.
“Acho que estamos definitivamente bem em nosso caminho por esse caminho. Vai ser muito difícil para o Federal Reserve retirar o estímulo que colocou no sistema muito rapidamente “, disse Zaccarelli ao Insider por telefone na quinta-feira.
“Acho que há muita vontade política para continuar colocando dinheiro na economia por meio de estímulos fiscais, por meio do Congresso , além de manter as condições monetárias muito fáceis com o que o Federal Reserve está fazendo ”, continuou. “Então, acho que, como esses dois grandes atores da economia têm muita convicção de que as coisas estão esquentando, isso vai nos levar por esse caminho.”
Nesse ínterim, Zaccarelli disse que acha que o mercado pode subir outros 100%. Mas então provavelmente cairá 30-40%, disse ele.
Como a falha acontecerá
Zaccarelli apresentou uma série específica de eventos que ele acredita que levarão as ações a essa queda.
Primeiro, as fáceis condições financeiras existentes agora continuarão a aumentar as avaliações. Mas tais condições levarão a uma inflação sustentada acima de 2-2,5%, disse Zaccarelli.
Isso então forçará o Fed para aumentar as taxas de juros, disse ele, o que removerá a liquidez do sistema e fará com que as ações despencem. Um nível mais baixo de liquidez significa que os investidores teriam mais dificuldade em encontrar compradores para seus ativos, reduzindo os preços.
” O Federal Reserve ficará preso entre uma rocha e uma posição difícil, e eles vão eventualmente fazer o que fizeram no final dos anos 1970, início dos anos 80, e apenas aumentar as taxas para esmagar a inflação, e isso vai doer muito do mercado “, disse Zaccarelli.
Alguns especialistas dizem que a inflação não deve se firmar em 2021 como o mercado de trabalho recupera as perdas sofridas com a pandemia. Rejeitam a ideia de que veremos inflação mesmo depois , citando a falta da inflação após o estímulo da crise financeira global e avanços contínuos em tecnologias de redução de custos.
No entanto, muitos prevêem que aumentará em 2022 e além, à medida que grandes pacotes de estímulo monetário e fiscal aumentam a oferta de dinheiro . Indicadores de inflação como Títulos do Tesouro Protegidos pela Inflação (TIPS) e o aumento dos preços das commodities está de fato mostrando que os investidores esperam ver níveis mais altos de inflação nos próximos anos.
Mas o Fed também se comprometeu a deixar a inflação ultrapassar os 2%, uma vez que diminuiu anos recentes. Eles disseram que deixariam
taxas próximas de zero até 2023 , mas não está claro em que ponto depois eles interviriam para desacelerar o ritmo da inflação.
As condições atuais tornam o argumento de Zaccarelli convincente. Mas o tempo dirá como a trajetória da inflação, das avaliações das ações e da tomada de decisões do Fed se desenvolverá.
